隨著市場進入業(yè)績驗證時期，迎來階段性關(guān)注重點，近日，上市公司陸續(xù)發(fā)布半年度業(yè)績快報和業(yè)績預(yù)告，據(jù)wind數(shù)據(jù)顯示，截至7月15日，目前約1720家上市公司披露了2023年中報業(yè)績預(yù)告/快報/報告，業(yè)績向好率45.3%，A股整體盈利增速處于觸底改善過程中。
值得注意的是，在當今地產(chǎn)、建材行業(yè)發(fā)展仍處于低谷時，家居企業(yè)天安新材（603725）半年度業(yè)績實現(xiàn)扭虧。
7月14日晚間，天安新材發(fā)布半年度業(yè)績預(yù)告，公告顯示公司上半年凈利潤3,600.00萬元到4,000.00萬元，與上年同期相比，同比增長127.29%到152.54%。
發(fā)展中尋出路，并購路途現(xiàn)曙光
在國內(nèi)二級市場上，如果是初次聽到天安新材這個名字，部分投資者第一時間可能還會覺得公司陌生。但如果到了家居建材市場去，大家提到鷹牌陶瓷，尤其是那句很多人耳熟能詳?shù)摹昂芏嗄暌院?，我還選鷹牌”的廣告語，或許又能讓大家想起來在兩年前有關(guān)鷹牌陶瓷的大事件：2021年“鷹牌陶瓷”被天安新材所收購，“天安”是“鷹牌”現(xiàn)在的東家。
回到天安新材，該公司在2017年作為飾面材料行業(yè)的龍頭企業(yè)而掛牌上交所，自上市以來，企業(yè)以家居高端飾面材料及汽車核心面料技術(shù)的研發(fā)創(chuàng)新為核心業(yè)務(wù)。但是在近兩年，公司在并購市場做了一連串大的動作，例如在同一年收購了鷹牌陶瓷及浙江瑞欣等公司，吸引了眾多投資者的目光。
據(jù)了解，天安最初在收購鷹牌陶瓷時，行業(yè)內(nèi)很多人一開始可能并不怎么看好這樁蛇吞象般的收購，直至天安新材最終完成交易，大家對天安的懷疑才告一段落。隨著并購的步子越邁越多，而作為投資者大家不禁要問，為什么天安新材非要收購鷹牌、瑞欣等偏離公司自身主業(yè)的這些企業(yè)呢？
筆者發(fā)現(xiàn)，天安本來只作為toB的企業(yè)，在對鷹牌收購?fù)瓿珊笱杆佾@得了鷹牌近50年歷史的積累：全國超過1400+經(jīng)銷商和1500+家門店，直接實現(xiàn)了企業(yè)toC業(yè)務(wù)的完整的團隊及客戶拓展渠道。除此之外，鷹牌也借助天安的技術(shù)水平，產(chǎn)出更高健康更綠色，市場潛在需求更大的新產(chǎn)品。二者有機結(jié)合，實現(xiàn)了1+1>2的效果，讓技術(shù)得到社會的認可，讓品牌的維度更加提升，讓企業(yè)在市場競爭的優(yōu)勢變得更大，也為企業(yè)業(yè)績復(fù)蘇埋下了強大的種子。
據(jù)公司公告顯示，天安新材能在2023年上半年實現(xiàn)利潤大幅扭轉(zhuǎn)，主要原因歸為建筑陶瓷產(chǎn)品訂單增多，營業(yè)收入同比增加約25%；同時受益于公司積極開展降本增效，建筑陶瓷產(chǎn)品毛利率同比上升2%，防火板材產(chǎn)品毛利率同比上升3%。
不少消息表明當前地產(chǎn)板塊業(yè)績?nèi)栽诔袎?，但天安新材從收購鷹牌到現(xiàn)在還短短不到兩年時間，公司陶瓷產(chǎn)品已經(jīng)實現(xiàn)營收增多，毛利率上升。這一事實也從正面有力的回擊了市場在這比收購上所帶來的爭議，讓投資者從業(yè)績上看到了鷹牌與天安的融合與進步，也初步驗證了公司“陶瓷+大家居”戰(zhàn)略的前瞻性與可行性。
由制造向服務(wù)，戰(zhàn)略并購為公司增長帶來新動力
值得一提的是，本次業(yè)績預(yù)告中除了陶瓷業(yè)務(wù)為公司業(yè)績帶來的改善，還有其他不能被忽視的亮眼點：公司防火板材產(chǎn)品毛利率同比上升3%。
作為和鷹牌陶瓷同年被天安收購的公司，浙江瑞欣是中國最早的耐火板生產(chǎn)企業(yè)、最大的高端耐火板品牌之一，公司于1996年成立，后被評為國家高新技術(shù)企業(yè)，是表面飾材行業(yè)的領(lǐng)航者。同樣的，在收購瑞欣后，除了母公司在裝配式內(nèi)裝領(lǐng)域的業(yè)務(wù)發(fā)展更完善、天安產(chǎn)品種類更豐富、且產(chǎn)品應(yīng)用領(lǐng)域得以擴大外，通過本次業(yè)績，公司也讓外界看到了一直以來企業(yè)不斷并購所帶來的產(chǎn)業(yè)協(xié)同效應(yīng)，即當前收購后的子公司產(chǎn)品利潤率已經(jīng)開始出現(xiàn)提升。
天安董事長吳啟超在公開訪談中表示，公司上市以來雖然通過研發(fā)創(chuàng)新掌握高技術(shù)水平的新材料產(chǎn)品，并在飾面材料行業(yè)中成為龍頭企業(yè)。但實際在企業(yè)發(fā)展中，我們始終認為企業(yè)是不能滿足與此的，要把自己潛力發(fā)掘出來，要走向更廣闊的舞臺。而通過收購合適的企業(yè)，讓公司快速切入相關(guān)賽道，為公司帶來上下游協(xié)同發(fā)展的新業(yè)務(wù)。主動創(chuàng)新求變，構(gòu)建完整的天安特色的泛家居產(chǎn)業(yè)鏈布局。
公開信息顯示，隨著天安新材在資本市場的不斷成功并購，公司產(chǎn)業(yè)鏈布局也在不斷推進。天安集成、天安高分子、天匯建科、浙江瑞欣，鷹牌集團已經(jīng)構(gòu)建出了優(yōu)勢互補、資源共享的產(chǎn)業(yè)生態(tài)圈。另外，該公司圍繞泛家居產(chǎn)業(yè)鏈所打造的“營銷前臺、賦能中臺、支持后臺”三維協(xié)同的組織架構(gòu)也已經(jīng)成型，讓公司離“從制造型材料供應(yīng)商轉(zhuǎn)型為綜合服務(wù)商”的戰(zhàn)略目標更近一步。宏觀經(jīng)濟不斷恢復(fù)的背景下，天安新材完善產(chǎn)業(yè)鏈、并購擴充之路或許還在繼續(xù)。
目前看來，隨著地產(chǎn)等行業(yè)的進一步復(fù)蘇，天安新材的發(fā)展正迎來向上的轉(zhuǎn)折點。公司的“并購”“制造轉(zhuǎn)服務(wù)”“陶瓷+泛家居”等戰(zhàn)略效果也將進一步在實踐中得到檢驗。
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